吉利汽车控股有限公司
Sources: Geely Auto 2025 Annual Report, 2026-04-27; Geely Auto 2025 Sales Release, 2026-01-05; Geely Auto April 2026 Sales Release, 2026-05-03; Geely Auto ZEEKR Merger Announcement, 2025-12-22; 安森美横纵分析报告, 2026-06-04 Raw: 吉利横纵分析报告（raw 未公开）; 安森美横纵分析报告（raw 未公开）
Overview
吉利汽车控股有限公司（0175.HK，Geely Automobile Holdings Limited）是吉利乘用车业务的港股上市主体。本页采用保守口径：以 0175.HK 及其乘用车品牌 Geely/吉利、Geely Galaxy/银河、Lynk & Co/领克、ZEEKR/极氪为主；浙江吉利控股集团旗下或关联的沃尔沃、Polestar、Lotus、smart、Proton、Farizon 等只作为集团资源、技术外溢和出海背景，不自动并入 0175.HK 销量、利润或估值。
阶段性判断：吉利已经从“民营燃油车规模厂”转向“多品牌、多技术路线、多海外通道的新能源整车平台公司”。2025 年 0175.HK 总销量 3,024,567 辆、新能源销量 1,687,767 辆、收入 3,452.32 亿元、归母利润 168.52 亿元，说明新能源转型已进入规模化盈利阶段；但品牌、股权、平台和供应链复杂度也成为核心风险。[source/date/entity/evidence_level: Geely Auto 2025 Annual Report / 2026-04-27 / Geely Automobile Holdings / A]
公司中心图谱
本区块是吉利汽车的图谱主入口。关系页只作为后台结构化索引；理解吉利时，优先从本页向外扩散。
核心人物
- 李书福：吉利核心人物；报告引用 2025 年年报主席信，强调“七纵”技术体系与全域 AI。
品牌与产品
- 吉利银河：主流新能源规模盘；代表车型 吉利银河E5、吉利银河星愿。
- 领克：年轻/中高端混动与全球化品牌；代表车型 领克900。
- 极氪：高端智能电动品牌，2025 年私有化并入吉利汽车；代表车型 极氪001、极氪009、极氪9X。
- 传统吉利燃油/混动系列：星越 L、博越、缤越等保现金流和渠道基本盘；暂不单独建页。
核心技术
- SEA浩瀚架构：极氪高端纯电和集团电动平台的重要技术节点。
- GEA架构：银河等主流新能源车型的平台化线索。
- EM-i超级电混：吉利应对主流插混竞争的关键技术路线。
- EM-P混动：领克/高端混动场景的重要路线。
- G-Pilot智能驾驶：吉利智能驾驶从高端向主流车型下放的跟踪节点。
供应链关系
- 动力电池供应商线索仍处于车型级待核验状态，暂不把宁德时代、欣旺达、蜂巢等写成确定供货；见 吉利电池供应商逐车型核验。
- 智驾/座舱相关合作进入后台关系页，但车型级量产表现仍需单独核验；见 吉利智驾量产能力待核验。
- 安森美（onsemi）：EliteSiC / Super Electric Power System 扩大全球战略合作线索；具体品牌、车型和量产范围待核验。
资本与股权
- 极氪：2025 年私有化交易完成后成为吉利汽车全资子公司；当前处理为品牌整合/资本回收事件，不外推为协同已经兑现。
- 浙江吉利控股集团与沃尔沃、Proton、Lotus、smart 等集团资产：作为边界背景，不自动写成 0175.HK 合并业绩。
政府与区域
当前不新增地方政府、园区或产业基金节点。雷诺巴西合作作为出海/区域市场合作线索进入 吉利出海 和关系页。
市场与出海
- 吉利出海：记录出口销量、领克海外渠道、EX5/EX2 等海外命名以及雷诺巴西合作。
关键问题
综合判断
当前采用口径
| 事项 | 当前采用口径 | source | date | entity | evidence_level |
|---|---|---|---|---|---|
| 主体边界 | 以吉利汽车控股有限公司（0175.HK）为财务、销量和治理主口径；集团外延资产不自动并入 | 吉利横纵分析报告（raw 未公开） | 2026-05-26 | 吉利汽车控股有限公司 | A/E |
| 2025 年总销量 | 3,024,567 辆，同比增长 39% | 吉利横纵分析报告（raw 未公开） | 2026-04-27 | Geely Automobile Holdings | A |
| 2025 年新能源销量 | 1,687,767 辆，同比增长 90%，占总销量 56%；BEV 1,073,805 辆，PHEV 613,962 辆 | 吉利横纵分析报告（raw 未公开） | 2026-04-27 | Geely Automobile Holdings | A |
| 2025 年收入 | 3,452.32 亿元 | 吉利横纵分析报告（raw 未公开） | 2026-04-27 | Geely Automobile Holdings | A |
| 2025 年归母利润 | 168.52 亿元 | 吉利横纵分析报告（raw 未公开） | 2026-04-27 | Geely Automobile Holdings | A |
| 2025 年出口 | 出口 420,097 辆，同比增长 1%；新能源出口 124,302 辆，同比增长 240%；出口不等于本地注册 | 吉利横纵分析报告（raw 未公开） | 2026-04-27 | Geely Automobile Holdings | A |
| 2026 年 1-4 月销量 | 累计 944,522 辆，同比增长 1%；其中出口 286,210 辆，同比增长 151% | 吉利横纵分析报告（raw 未公开） | 2026-05-03 | Geely Automobile Holdings | A |
| 极氪并入 | 2025 年 12 月极氪私有化交易完成，成为吉利汽车全资子公司 | 吉利横纵分析报告（raw 未公开） | 2025-12-22 | Geely Automobile-ZEEKR | A |
主体与边界
- 主口径：吉利汽车控股有限公司（0175.HK），覆盖 Geely/吉利、Geely Galaxy/银河、Lynk & Co/领克、ZEEKR/极氪等乘用车品牌。
- 集团外延：浙江吉利控股集团及其关联资产，包括沃尔沃汽车、Polestar、Lotus、smart、Proton、Farizon 等。它们可能提供技术、品牌、出海或供应链背景，但不自动成为 0175.HK 的收入、利润或估值资产。
- 混淆项：Proton 在 2026 年 4 月销售公告中被单独披露为“另注”数据，说明其与 0175.HK 主销量表存在口径差异。[source/date/entity/evidence_level: Geely Auto April 2026 Sales Release / 2026-05-03 / Geely Automobile Holdings-Proton / A]
品牌与产品矩阵
| 品牌 | 车型/车系 | 级别/价格带 | 平台/技术路线 | 上市/交付时间 | 战略意义 | 产品页 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 吉利银河 | 银河星愿（海外 EX2） | 主流小型/紧凑型纯电 | GEA/吉利新能源架构体系 | 2025-2026 跟踪 | 低价高量，承担主流纯电放量 | 吉利银河星愿 |
| 吉利银河 | 银河 E5（海外 EX5） | 主流紧凑 SUV | GEA、神盾短刀电池等官方技术叙事 | 2025-2026 跟踪 | 国内主流 SUV + 海外出口抓手 | 吉利银河E5 |
| 吉利银河 | 星舰 7 EM-i、银河 A7、银河 M9 | 主流/中高端插混 | EM-i/EM-P | 2024-2026 跟踪 | 补齐混动价格带与品牌上探 | 待核验后拆页 |
| 领克 | 领克 08 EM-P、领克 900 | 中高端/大型家庭 SUV | EM-P、G-Pilot、Flyme Auto | 2025-2026 跟踪 | 领克高端化与海外旗舰样本 | 领克900 |
| 极氪 | 极氪 001、007、7X、009、9X | 高端智能电动/高端混动 | SEA、800V、浩瀚-S 等官方叙事 | 2025-2026 跟踪 | 高端纯电与高端混动品牌锚点 | 极氪001、极氪009、极氪9X |
| 吉利传统系列 | 星越 L、博越、缤越等 | 主流燃油/混动 | CMA/BMA 等历史平台 | 长期 | 保现金流与渠道基本盘 | 暂不拆页 |
产品与技术路线
吉利采用 BEV、PHEV、ICE 并行的现实路线。2025 年 BEV 销量 1,073,805 辆、PHEV 613,962 辆、ICE 仍有 1,336,800 辆，说明公司没有把燃油车一刀切掉，而是让燃油、插混、纯电共同承担利润、规模和政策风险。[source/date/entity/evidence_level: Geely Auto 2025 Annual Report / 2026-04-27 / Geely Automobile Holdings / A]
技术上，吉利不应被写成单一垂直整合公司。更稳妥的表述是“集团生态 + 合作供应链 + 平台复用”：SEA、GEA、CMA 等平台并行；EM-i/EM-P 支持插混路线；G-Pilot、Flyme Auto、ECARX 生态支撑智能化和座舱；动力电池则需要逐车型核验外采、自研或生态供应关系。
融资与资本
| 时间 | 轮次/事项 | 金额 | 投资方/相关方 | 当前处理 | 证据等级 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2010 | 浙江吉利控股完成收购沃尔沃汽车 | 集团层面，金额未在本页复核 | 浙江吉利控股集团、Volvo Cars | 作为集团全球化和技术外溢背景，不等同于 0175.HK 合并 | A |
| 2024 | 极氪在 NYSE 上市 | IPO 细节待 SEC 文件核验 | ZEEKR | 记录资本市场历史，金额不在本页精确化 | A |
| 2025-12 | 极氪私有化/合并完成 | 交易细节待公告全文拆解 | 吉利汽车、ZEEKR | 作为高端纯电回归 0175.HK 协同的关键事件 | A |
客户、场景与商业化
吉利的商业化重点不是单一车型，而是多品牌覆盖：银河承接主流新能源规模，领克承接年轻/中高端混动与全球化，极氪承接高端智能电动和部分高端混动，传统吉利维持燃油与混动基本盘。该结构若执行顺利，会比单一品牌更抗周期；若执行失控，则会出现价格带重叠、渠道冲突和高端心智稀释。
关系图谱线索
| 关系对象 | 关系类型 | 时间 | 阶段 | 当前证据 | 来源 | evidence_level | 边界 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| ZEEKR | 私有化/全资子公司 | 2025-12 | 完成 | 报告引用吉利公告称极氪成为吉利汽车全资子公司 | 吉利横纵分析报告（raw 未公开） | A | 协同效果仍需 2026 销量、毛利和费用数据验证 |
| Qianli Technology 等 | 辅助驾驶系统公司/技术合作 | 2025 | 合作/待车型验证 | 年报披露相关合作 | 吉利横纵分析报告（raw 未公开） | A | 不等同于所有车型高阶智驾量产表现 |
| ECARX、Flyme Auto 生态 | 座舱/软件生态 | 长期 | 合作/待车型验证 | 年报与官方资料口径 | 吉利横纵分析报告（raw 未公开） | A/C | 需拆分品牌、车型、版本搭载 |
| 英飞凌（Infineon Technologies AG） | SDV design win 线索 | 2026-05 | 投资者材料线索/待客户侧补证 | 英飞凌投资者材料提到 Geely 相关 SDV 设计导入 | 英飞凌横纵分析报告（raw 未公开） | C | 需吉利侧公告、车型拆解或供应链材料补证，不写成确定装车 |
| 安森美（onsemi） | EliteSiC / Super Electric Power System | 2026-04 | 扩大全球战略合作 | 双方披露扩展合作，吉利展示包含 onsemi EliteSiC 的 Super Electric Power System | 安森美横纵分析报告（raw 未公开） | A/C | 具体品牌、车型、平台和量产范围待核验 |
| Renault do Brasil | 巴西战略合作框架 | 2025 | 框架/本地化线索 | 报告引用 Renault-Geely framework | 吉利横纵分析报告（raw 未公开） | A | 不应直接写成已大规模本地产销 |
| 宁德时代、欣旺达、蜂巢、威睿等 | 电池/电驱潜在线索 | 长期 | 待核验 | 报告列为线索 | 吉利横纵分析报告（raw 未公开） | D/E | 不进入确定供应关系表 |
横向位置
吉利不是成本最低，也不是智能化心智最强；它强在“能同时打很多仗”：主流新能源、高端纯电/混动、传统燃油现金流、海外出口和集团外延资源并行。与比亚迪相比，吉利垂直整合更弱但品牌分层和全球资产更多；与新势力相比，制造、渠道和现金流更稳，但智能化心智不足。
冲突与不确定性
| 事项 | 冲突/不确定性 | 当前处理 |
|---|---|---|
| “吉利”主体边界 | 市场常混用吉利控股、吉利汽车、沃尔沃、极氪、领克、Proton | 以 0175.HK 为主口径，集团资产仅作外延；详见 吉利主体边界待核验 |
| 电池供应链 | 外部资料可能提到宁德时代、欣旺达、蜂巢等，但车型/年份不一 | 不写成确定供货；进入 吉利电池供应商逐车型核验 |
| 出口质量 | 出口量不等于本地注册、终端零售、库存健康或本地化能力 | 进入 吉利出口销量与海外终端注册差异 |
| 品牌内耗 | 银河 M9、领克 900、极氪 9X 等高端家庭 SUV 价格带潜在重叠 | 进入 吉利品牌内耗风险 |
| 智能驾驶 | G-Pilot 等配置名与用户可用性、开城范围和体验可能不一致 | 进入 吉利智驾量产能力待核验 |
后续尽调问题
- 极氪并入后，2026 年是否能体现研发、采购、渠道和海外资源协同，而不是只把高端纯电波动并入 0175.HK。
- 银河主流新能源是否能在比亚迪价格战压力下维持销量、成交价和毛利。
- 领克 900、极氪 9X、银河 M9 是否形成分层，还是造成高端家庭 SUV 内部互咬。
- 2026 年出口高增能否转化为当地注册量、本地渠道、售后和本地化生产能力。
- G-Pilot、Flyme Auto 和全域 AI 能否变成消费者购买理由，而不仅是配置标签。
2026-05-28 导入补充：极氪
- 极氪独立报告补充：2026 年应区分极氪品牌销量、极氪集团含领克口径和吉利分品牌公告；极氪私有化后资源协同增强，但品牌独立性和披露透明度下降。 Raw: 2026-05-27-zeekr-group-横纵分析报告（raw 未公开）
2026-05-28 导入补充：沃尔沃汽车
- 沃尔沃报告补充：2010 年吉利完成从 Ford 收购 100% Volvo Cars，交易金额口径 USD 1.8 billion；2026 年 Geely Sweden Holdings AB 持股比例口径约 78.65%/78.85% 仍需对齐正式股东名册。Raw: 2026-05-28-volvo-cars-横纵分析报告（raw 未公开）
Smart Automobile横纵分析回填（2026-05-28）
Smart 是 Mercedes-Benz 与浙江吉利控股集团把一个欧洲微型车品牌重做成“奔驰设计 + 吉利工程/制造/供应链 + 中国欧洲双主场销售”的轻奢智能电动品牌；它的优势在母体资源足够厚、产品迭代足够快、渠道出海铺得快，真正的复核风险在三处：2025 以后官方不再持续披露完整销量，#5/#6 变大后是否偏离 Smart 城市小车心智仍有争议，单品牌收入、利润和电池供应商没有足够一手拆分。
- Raw: Smart Automobile横纵分析报告（raw 未公开）
- 边界：本轮只按报告证据回填事实、关系线索与待核验事项；不把战略合作外推为订单、量产供货或收入。
Sources / Raw
- Raw: 吉利横纵分析报告（raw 未公开）
- Raw: 2026-05-28-volvo-cars-横纵分析报告（raw 未公开）
2026-06-06 反链同步
- 远程新能源商用车集团（Farizon Auto / Geely CV）：作为吉利控股集团外延商用车资产边界记录，不并入 0175.HK 销量、收入或估值。
2026-06-06 第二批反链同步
- 宝腾汽车（Proton Holdings）：作为吉利控股外延和边界校准对象，不自动并入 0175.HK 销量、利润或估值。